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KNOWLEDGE GRAPH / 猪肉养殖知识图谱

猪肉养殖知识图谱

这张图谱把商品身份、生产时滞、周期驱动、成本口径、账上分层和公司坐标连成一组可复用的关系。

当前边界节点关系用于组织行业问题，不等于已经完成公司层面的证据核验；公司出栏、完全成本、利润、现金和投资判断仍须单独取证。牧原 / 温氏只当坐标，不是本页的已核验对象。信息截至 2026-09-06。

PATH MAPS / 养殖路径图谱

从能繁到出栏

01能繁配种决定要不要多造下一批猪→02怀孕约四个月今天加母猪，改不了今天的供给→03仔猪成活率开始改效率→04育肥约六个月料肉比、疫病、压栏都在这里→05出栏变成当期供给和销售均价

上半程：从「决定多养」到「市场上多出一公斤肉」，整段大约十个月。十个月管的是供给数量，不是把「十个月前的成本」对上今天的现货价。今天卖掉的这批猪，成本是它自己长起来这段时间花的。

盯能繁大约十个月今天母猪多了或少了，十个月后才变成出栏／盯已生仔猪大约六个月机器已经转过一截，育肥完就出栏／盯二次育肥 / 压栏几周到两三个月只改近端供给，不改能繁这台机器

领先多久，取决于你盯的是哪一层。能繁是最常被盯的先行量：它不问下个月菜场有没有肉，它问十个月后能有多少猪可出。

能繁周期母猪头数扩会扩过头，淘会淘过头×效率周期PSY / 成活 / 均重头数没变，供给也能大变×短扰动二次育肥 / 压栏几周到几个月，带不走主轴→供给当期出栏需求相对刚性，价主要由这里定→账上销售 / 利润 / 现金三层不要互相冒充

下半程：周期是三个轮子叠在一起。对齐完全成本口径之后，再拆销售、利润、现金、资本开支，才进公司档案。

TOPOLOGY / 总体拓扑

六组节点如何连接

01商品身份

同质普通商品猪到了屠宰和批发，大多可以互相替不好存压栏烧现金活猪每天吃料，很难先藏起来等好价钱需求刚性价由供给定需求端到了天花板，波动由供给端来扛；点价不是期价

02生产时滞

怀孕约四个月今天加母猪，改变不了今天的供给育肥约六个月仔猪到出栏更短，总开关仍是能繁先行量能繁十个月 / 仔猪六个月二次育肥只改几周到两三个月，带不走主轴

03周期驱动

头数能繁周期扩过头、淘过头，大约十个月才变成出栏乘数效率周期配种率、PSY、成活率；2018 年后可以盖过能繁几周短扰动二次育肥、压栏、恐慌出栏；解释不了十个月回合

04成本与口径

累积育种 / 饲料 / 成活 / 料肉比各差一点点，最后差出一块钱摊销完全成本 元/kg卖掉一公斤，公司自己认为花了多少对齐管理口径 ≠ 审计口径12 和 12.4 不能直接说前者更优

05账上四层

销售出栏 × 均价猪有没有卖掉；均价不是利润利润归母净利润现货反弹可以仍低于完全成本；预告不是已审现金经营现金 / 短债低价年里，利润、现金、短债常常一起紧开支新增 vs 维持扩产开支不是已经形成的优势

06格局与映射

行业三层集团 / 地方 / 专业散户不是牧原、温氏那一刀；规模不自动等于成本优势自繁自养牧原股份卖猪为主，屠宰是延伸；数字在公司档案公司 + 农户温氏股份档案未建；只当生产组织对照坐标

PATHS / 两条阅读路径

研究不同公司，从不同节点进入

FARMER ROUTE

研究卖猪的公司

商品身份 → 十个月时滞 → 能繁 / 效率 → 成本口径 → 账上四层 → 公司坐标。

进入牧原坐标 →

CHAIN ROUTE

研究链上延伸

屠宰进货价就是养殖出栏价：养殖赚钱时猪贵、屠宰可能薄；养殖亏损时猪便宜、屠宰未必一起亏。

看第八问 →

CHECK / 关键问题索引

八个关键问题

每一问都对应其归属的知识节点；答案写在下面，可以沿关系继续看相关概念。

1. 猪作为商品，同质、不好存、需求刚性各指什么？为什么价格主要由供给决定？
2. 为什么猪价反弹了，甚至反弹到你听说的「成本线」以上，行业仍可能亏？
3. 能繁存栏大约领先出栏多久？为什么？盯仔猪或二次育肥时，领先关系怎么变？
4. 能繁周期和效率周期各改供给的哪一块？2018 年之后周期形状为什么可能变陡，后来又为什么可能把方向交回能繁？
5. 完全成本（元/kg）摊的是什么？两家公司报 12 和 12.4，能不能说前者更优？
6. 集团、地方企业、专业散户大概是怎样三层？规模化为什么推进？为什么规模不自动等于成本优势？
7. 销售、利润、现金、资本开支各看什么？低价年为什么现金和短债会一起紧？
8. 屠宰赚钱、养殖赚钱，为什么常常不是同一年的事？

同质、不好存、需求刚，价由供给定

普通商品猪到了屠宰和批发，大多可以互相替；土猪黑猪是很小一格，不改主链。活猪不杀就要继续吃料、占栏、占产线；杀完会变质，冻品也有仓和库存压力。中国人的猪肉摄入相对稳，需求端到了天花板，波动就由供给端来扛。供给自己还有能繁、效率和短扰动，所以价会甩。

现货反弹不是已经赚钱；十个月不要接到成本上

反弹多半是现货点价。行业仍可能亏，常见三层：现货仍低于完全成本；某一周涨了，半年卖出去的均价还趴着；你听说的「成本线」往往是某家管理数或现金料钱，不是全行业同一条线。十个月管的是供给数量——十个月前多留的母猪，变成今天能卖的猪多不多。今天这批猪的成本，是它自己长起来这段时间花的，不是「十个月前的成本对今天的现货」。

能繁大约十个月；仔猪大约六个月；二次育肥只改近端

怀孕大约四个月，育肥大约六个月，从配种到出栏大约十个月。盯能繁：今天母猪变了，大约十个月后才变成出栏。盯已经生下来的仔猪：大约六个月后出栏。盯二次育肥、压栏、放栏：改未来几周到两三个月的供给，不改能繁这台机器。

能繁改头数，效率改乘数；非瘟之后谁开车可以换

出栏 ≈ 能繁头数 × 配种率 × PSY × 成活 × 均重。能繁周期改前面的头数，扩会扩过头、淘会淘过头，大约十个月才变成肉。效率周期改后面那串乘数：头数没变，疫病一来供给照样少。2018 年非瘟让效率损失大到盖过能繁的慢变化，价格更陡。疫病压力下去，头数可能重新变成主线。这是机制，不是「现在已经回归」的裁决。

完全成本是摊到每公斤出栏肉上的综合数

卖掉一公斤，公司自己认为花了多少。12 和 12.4 不能直接说前者更优。要对齐：管理口径还是报表口径、含不含总部费用和淘汰母猪、单月还是全年、有没有把仔猪种猪和商品猪并在一起。差 0.4 元，完全可能被这些对不齐吃掉。

先行业三层，再生产组织；规模不是自动优势

行业主体粗分成集团、地方企业、专业散户。规模化推进，是因为防疫、环保、资本把门檻抬高了。规模不自动等于成本优势：疫病一把能烧掉整场，栏舍种猪沉没很重，管理半径一长一线会稀，低价年会同时面对亏损、资本开支和短债。自繁自养和公司加农户是另一刀，牧原、温氏只当坐标，不是这三层本身。

销售、利润、现金、资本开支拆开；低价年管子停不下来

销售看出栏和均价。利润看报表上赚没赚到，预告不是已审。现金看经营现金流、账面现金和短债。资本开支单独问：加新场还是维持现有场。低价年收入往下掉，已经在栏的猪还得天天吃料，十个月的管子不能说停就停，短债仍要滚动，所以利润、现金、短债常常一起紧。

屠宰进货价就是养殖出栏价，两边利润常错开

屠宰是买猪、杀猪、卖肉。养殖赚钱时猪贵，屠宰进货贵，屠宰可能很薄；养殖亏损时猪便宜，屠宰进货便宜，屠宰未必一起亏。开工率高只说明线在转，不说明分部已经贡献可观净利。不是「上市赚当下」对「出栏便宜市场上不一定便宜」。

CLARIFICATIONS / 易混关系

容易混淆的关系

常见误解	更准确的理解	相关节点
菜场涨价 = 养猪公司赚钱	点价不是期价；反弹可以仍低于完全成本	商品身份
十个月前的成本对今天现货	十个月管的是供给数量；今天这批猪的成本是它自己长起来这段时间	第二问
能繁变了，下个月猪肉就变	能繁大约十个月；仔猪大约六个月；二次育肥只改近端	领先关系
牧原 / 温氏两种模式 = 行业三层	三层是集团、地方、专业散户；自繁自养和公司加农户是另一刀	格局与映射
猪周期就是盯能繁	还有效率周期和短扰动；三层时间尺度不同	周期驱动
完全成本低 0.4 元就是更优	先对齐管理 / 审计、总部费用、淘汰母猪、期间	成本与口径
出栏大多等于利润好	销售、利润、现金是三层	账上四层
规模大所以成本低	规模只提供把环节做深的舞台	格局与映射
有屠宰就是一体化更稳	屠宰利润常和养殖错开；开工率不是分部净利	第八问

MAPS / 节点详图

节点详图与公司坐标

01

猪周期与规模养殖

机制展开与地基八问；本页只组织关系。详图尚未单独成页。

02

牧原股份 · 公司坐标

自繁自养一体化 × 商品猪出栏；屠宰是延伸。公司数字在标的档案，本页不写。

进入牧原档案 →

来源说明本图谱用于组织行业问题和概念关系，不替代公司披露与正式研究证据。机制框架只取可复用关系，不取猪价时点或左侧右侧。